財(cái)務(wù)報(bào)表分析的23個(gè)步驟
導(dǎo)讀：
一、正確看待企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表
現(xiàn)實(shí)生活中，會(huì)計(jì)是一門嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)，用來對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行記錄，這就必然涉及記錄的規(guī)則和對(duì)客觀事物價(jià)值的主管判斷；這種記錄是對(duì)企業(yè)過去的已經(jīng)發(fā)生的客觀事實(shí)進(jìn)行記錄，我們沒法得到確切的關(guān)于未來的信息。這兩種主要存在的原因使得我們的會(huì)計(jì)工作記錄企業(yè)整體面貌的一部分，并且不是那么精確，全程充滿了各種假設(shè)和可能。
我認(rèn)為主要是兩點(diǎn)：第一、我們必須認(rèn)識(shí)到企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是我們認(rèn)識(shí)企業(yè)的工具，但是是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，只能描述企業(yè)全部面貌的一部分，所以應(yīng)該始終保持一份謹(jǐn)慎和懷疑；第二，我們必須明白企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果，把因果關(guān)系搞清楚。
二、母公司財(cái)務(wù)報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表
我們閱讀企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表一般包括母公司財(cái)務(wù)報(bào)表的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，我們快速瀏覽合并報(bào)表就可以知道企業(yè)集團(tuán)在一年內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，這個(gè)成果的模糊的，如果要探究財(cái)務(wù)報(bào)表和背后企業(yè)事實(shí)上究竟發(fā)生什么，就必須區(qū)分來看待。
①現(xiàn)代企業(yè)，特別是上市企業(yè)，絕大多數(shù)都是有子公司的，從而形成母公司、子公司甚至孫公司，以企業(yè)集團(tuán)的形式從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。我們根據(jù)企業(yè)的盈利模式，可以分為三類：經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型、投資主導(dǎo)型和經(jīng)營(yíng)投資并重型。
對(duì)于經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型公司，比如云南白藥、伊利股份等等，我們主要考察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)構(gòu)成了企業(yè)的核心資產(chǎn)，由此產(chǎn)生核心利潤(rùn)，并且和現(xiàn)金流量表對(duì)照，檢查利潤(rùn)的含金量。
對(duì)于投資主導(dǎo)型，比如伯克希爾、人人網(wǎng)，母公司不從事或者從事很少的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，主要靠投資收益盈利，這樣的企業(yè)我們就要關(guān)注子公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。一般來說母公司的控制性投資就是子公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，我們需要把母公司的控制性投資進(jìn)行分解和還原，從合并報(bào)表中剖析子公司，也就是母公司的控制性投資效益怎么樣。
值得我們注意的是。不管是經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型還是投資主導(dǎo)型，一定是自己或者子公司在從事具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如果母公司和子公司，甚至孫公司都不從事具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，我們就要慎重考慮是不是一個(gè)騙局了。
對(duì)于經(jīng)營(yíng)和投資并重型公司，我們分開研究就可以了，比如雅戈?duì)?、中?guó)平安、復(fù)星國(guó)際等。
②合并報(bào)表是怎么編制的呢？搬運(yùn)一下知識(shí)：
合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ)予以確定。
（一）母公司直接或通過子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)，表明母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外。
（二）母公司擁有被投資單位半數(shù)或以下的表決權(quán)，且滿足下列條件之一的，視為母公司能夠控制被投資單位，但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外：
1、通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)；
2、根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策；
3、有權(quán)任免被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員；
4、在被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。
（三）在確定能否控制被投資單位時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)和其他企業(yè)持有的被投資單位的當(dāng)期可轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券、當(dāng)期可執(zhí)行的認(rèn)股權(quán)證等潛在表決權(quán)因素。母公司應(yīng)當(dāng)將其全部子公司，無論是小規(guī)模的子公司還是經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)性質(zhì)特殊的子公司，均納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。
③合并報(bào)表有什么特點(diǎn)呢？
第一、合并報(bào)表反映的企業(yè)并不存在，只是會(huì)計(jì)主體，母公司和子公司分別代表獨(dú)立的法人。合并報(bào)表反映的是企業(yè)可以調(diào)用和支配的總資源，但是其收益權(quán)和所有權(quán)并不完全歸屬于母公司。
第二、部分常規(guī)的比率分析失去了意義，合并報(bào)表是以報(bào)表為基礎(chǔ)進(jìn)行編制的，個(gè)別報(bào)表是以賬簿為基礎(chǔ)進(jìn)行編制的，在合并報(bào)表中，我們看到的是一個(gè)復(fù)雜會(huì)計(jì)主體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)記錄，看不到會(huì)計(jì)項(xiàng)目的原值和對(duì)應(yīng)的來龍去脈，典型的比如許多周轉(zhuǎn)率失去了意義。
第三、合并報(bào)表中少數(shù)股東的所有者權(quán)益由少數(shù)股東權(quán)益核算，不能拆分少數(shù)股東的股本，資本公積，留存收益的金額。這個(gè)很好理解，在母公司控制性投資的子公司中，非控制性固定的權(quán)益就是“少數(shù)股東權(quán)益”，在合并報(bào)表中“歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)”就是我們二級(jí)市場(chǎng)投資人可以實(shí)際享受的股權(quán)收益。
第四、正常情況下可供分配的利潤(rùn)越多，可以通過股東決議分配的利潤(rùn)也就越多。但是合并報(bào)表并不是這樣。利例如，母公司虧損嚴(yán)重但子公司盈利，合并層面可能子公司的利潤(rùn)覆蓋了母公司虧損后還有結(jié)余利潤(rùn)，但是母公司是不能分紅的，這是因?yàn)楣痉P(guān)于利潤(rùn)分配的規(guī)定是根據(jù)單體報(bào)表制定的。
簡(jiǎn)單說，在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度下，我們可以用合并報(bào)表的凈利潤(rùn)分析整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的盈利能力，但是母公司分紅只能使用母公司的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)。
我們遇到這種情況也不必沮喪，因?yàn)樵谀腹镜目刂菩宰庸局?，母公司是可以根?jù)需要安排子公分紅的，并且可以安排集團(tuán)內(nèi)部的資金來往。
第五、在合并報(bào)表的編制過程中，母公司和其控制的公司之間的關(guān)聯(lián)交易已被剔除。因此，合并報(bào)表中的數(shù)據(jù)一定是企業(yè)集團(tuán)與集團(tuán)外的經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生的業(yè)務(wù)，即合并報(bào)表反映的都
是集團(tuán)與不受本公司控制的其他經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生的業(yè)務(wù)。
三、三張財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系
在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表中，資產(chǎn)負(fù)債表是核心報(bào)表，處于支配性的地位?，F(xiàn)金流量表是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金變化情況的展開說明，利潤(rùn)表是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益未分配利潤(rùn)、盈余公積和資本公積項(xiàng)目部分內(nèi)容的展開說明。所以三張表是有內(nèi)在的互相勾稽關(guān)系的。
從資產(chǎn)負(fù)債表看資源，從利潤(rùn)表看效益，從現(xiàn)金流量表看效益的質(zhì)量。
在不考慮企業(yè)權(quán)益的實(shí)收資本項(xiàng)目時(shí)候，我們可以近似的理解為：
期末股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+凈利潤(rùn)
基于這樣的認(rèn)識(shí)，我在股票投資中把取票的價(jià)格和股票的價(jià)值分開看，企業(yè)每天都在運(yùn)營(yíng)，賺的錢除了分紅都沉淀在凈資產(chǎn)上面，然后繼續(xù)以凈資產(chǎn)為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)開展新的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。某天，一定會(huì)為股價(jià)的形式反映出股權(quán)背后的財(cái)富積累。
四、認(rèn)識(shí)資產(chǎn)負(fù)債表
①企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性
我們從資產(chǎn)的角度分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性。
看定義，百度百科是這么解釋資產(chǎn)的：資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的，由企業(yè)擁有或控制的，預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。資產(chǎn)具有四個(gè)特征：資產(chǎn)預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益、資產(chǎn)應(yīng)為企業(yè)控制或者擁有的資源、資產(chǎn)由企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)形成、資產(chǎn)必須能夠用貨幣計(jì)量。
我們注意到“資產(chǎn)必須能夠用貨幣來計(jì)量”，可以用貨幣表現(xiàn)的資源在資產(chǎn)負(fù)債表里列示
了，那些不能用貨幣表現(xiàn)的資源在資產(chǎn)負(fù)債表中則未予列示。但財(cái)務(wù)報(bào)表中沒有包括的資源也很重要，甚至更重要。由此，形成了企業(yè)的表內(nèi)資源和表外資源。
這些報(bào)表外的資源
現(xiàn)實(shí)生活中，會(huì)計(jì)是一門嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)，用來對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行記錄，這就必然涉及記錄的規(guī)則和對(duì)客觀事物價(jià)值的主管判斷；這種記錄是對(duì)企業(yè)過去的已經(jīng)發(fā)生的客觀事實(shí)進(jìn)行記錄，我們沒法得到確切的關(guān)于未來的信息。這兩種主要存在的原因使得我們的會(huì)計(jì)工作記錄企業(yè)整體面貌的一部分，并且不是那么精確，全程充滿了各種假設(shè)和可能。
我認(rèn)為主要是兩點(diǎn)：第一、我們必須認(rèn)識(shí)到企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是我們認(rèn)識(shí)企業(yè)的工具，但是是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，只能描述企業(yè)全部面貌的一部分，所以應(yīng)該始終保持一份謹(jǐn)慎和懷疑；第二，我們必須明白企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果，把因果關(guān)系搞清楚。
二、母公司財(cái)務(wù)報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表
我們閱讀企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表一般包括母公司財(cái)務(wù)報(bào)表的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，我們快速瀏覽合并報(bào)表就可以知道企業(yè)集團(tuán)在一年內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，這個(gè)成果的模糊的，如果要探究財(cái)務(wù)報(bào)表和背后企業(yè)事實(shí)上究竟發(fā)生什么，就必須區(qū)分來看待。
①現(xiàn)代企業(yè)，特別是上市企業(yè)，絕大多數(shù)都是有子公司的，從而形成母公司、子公司甚至孫公司，以企業(yè)集團(tuán)的形式從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。我們根據(jù)企業(yè)的盈利模式，可以分為三類：經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型、投資主導(dǎo)型和經(jīng)營(yíng)投資并重型。
對(duì)于經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型公司，比如云南白藥、伊利股份等等，我們主要考察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)構(gòu)成了企業(yè)的核心資產(chǎn)，由此產(chǎn)生核心利潤(rùn)，并且和現(xiàn)金流量表對(duì)照，檢查利潤(rùn)的含金量。
對(duì)于投資主導(dǎo)型，比如伯克希爾、人人網(wǎng)，母公司不從事或者從事很少的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，主要靠投資收益盈利，這樣的企業(yè)我們就要關(guān)注子公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。一般來說母公司的控制性投資就是子公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，我們需要把母公司的控制性投資進(jìn)行分解和還原，從合并報(bào)表中剖析子公司，也就是母公司的控制性投資效益怎么樣。
值得我們注意的是。不管是經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型還是投資主導(dǎo)型，一定是自己或者子公司在從事具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如果母公司和子公司，甚至孫公司都不從事具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，我們就要慎重考慮是不是一個(gè)騙局了。
對(duì)于經(jīng)營(yíng)和投資并重型公司，我們分開研究就可以了，比如雅戈?duì)?、中?guó)平安、復(fù)星國(guó)際等。
②合并報(bào)表是怎么編制的呢？搬運(yùn)一下知識(shí)：
合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ)予以確定。
（一）母公司直接或通過子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)，表明母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外。
（二）母公司擁有被投資單位半數(shù)或以下的表決權(quán)，且滿足下列條件之一的，視為母公司能夠控制被投資單位，但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外：
1、通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)；
2、根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策；
3、有權(quán)任免被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員；
4、在被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。
（三）在確定能否控制被投資單位時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)和其他企業(yè)持有的被投資單位的當(dāng)期可轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券、當(dāng)期可執(zhí)行的認(rèn)股權(quán)證等潛在表決權(quán)因素。母公司應(yīng)當(dāng)將其全部子公司，無論是小規(guī)模的子公司還是經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)性質(zhì)特殊的子公司，均納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。
③合并報(bào)表有什么特點(diǎn)呢？
第一、合并報(bào)表反映的企業(yè)并不存在，只是會(huì)計(jì)主體，母公司和子公司分別代表獨(dú)立的法人。合并報(bào)表反映的是企業(yè)可以調(diào)用和支配的總資源，但是其收益權(quán)和所有權(quán)并不完全歸屬于母公司。
第二、部分常規(guī)的比率分析失去了意義，合并報(bào)表是以報(bào)表為基礎(chǔ)進(jìn)行編制的，個(gè)別報(bào)表是以賬簿為基礎(chǔ)進(jìn)行編制的，在合并報(bào)表中，我們看到的是一個(gè)復(fù)雜會(huì)計(jì)主體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)記錄，看不到會(huì)計(jì)項(xiàng)目的原值和對(duì)應(yīng)的來龍去脈，典型的比如許多周轉(zhuǎn)率失去了意義。
第三、合并報(bào)表中少數(shù)股東的所有者權(quán)益由少數(shù)股東權(quán)益核算，不能拆分少數(shù)股東的股本，資本公積，留存收益的金額。這個(gè)很好理解，在母公司控制性投資的子公司中，非控制性固定的權(quán)益就是“少數(shù)股東權(quán)益”，在合并報(bào)表中“歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)”就是我們二級(jí)市場(chǎng)投資人可以實(shí)際享受的股權(quán)收益。
第四、正常情況下可供分配的利潤(rùn)越多，可以通過股東決議分配的利潤(rùn)也就越多。但是合并報(bào)表并不是這樣。利例如，母公司虧損嚴(yán)重但子公司盈利，合并層面可能子公司的利潤(rùn)覆蓋了母公司虧損后還有結(jié)余利潤(rùn)，但是母公司是不能分紅的，這是因?yàn)楣痉P(guān)于利潤(rùn)分配的規(guī)定是根據(jù)單體報(bào)表制定的。
簡(jiǎn)單說，在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度下，我們可以用合并報(bào)表的凈利潤(rùn)分析整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的盈利能力，但是母公司分紅只能使用母公司的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)。
我們遇到這種情況也不必沮喪，因?yàn)樵谀腹镜目刂菩宰庸局?，母公司是可以根?jù)需要安排子公分紅的，并且可以安排集團(tuán)內(nèi)部的資金來往。
第五、在合并報(bào)表的編制過程中，母公司和其控制的公司之間的關(guān)聯(lián)交易已被剔除。因此，合并報(bào)表中的數(shù)據(jù)一定是企業(yè)集團(tuán)與集團(tuán)外的經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生的業(yè)務(wù)，即合并報(bào)表反映的都
是集團(tuán)與不受本公司控制的其他經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生的業(yè)務(wù)。
三、三張財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系
在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表中，資產(chǎn)負(fù)債表是核心報(bào)表，處于支配性的地位?，F(xiàn)金流量表是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金變化情況的展開說明，利潤(rùn)表是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益未分配利潤(rùn)、盈余公積和資本公積項(xiàng)目部分內(nèi)容的展開說明。所以三張表是有內(nèi)在的互相勾稽關(guān)系的。
從資產(chǎn)負(fù)債表看資源，從利潤(rùn)表看效益，從現(xiàn)金流量表看效益的質(zhì)量。
在不考慮企業(yè)權(quán)益的實(shí)收資本項(xiàng)目時(shí)候，我們可以近似的理解為：
期末股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+凈利潤(rùn)
基于這樣的認(rèn)識(shí)，我在股票投資中把取票的價(jià)格和股票的價(jià)值分開看，企業(yè)每天都在運(yùn)營(yíng)，賺的錢除了分紅都沉淀在凈資產(chǎn)上面，然后繼續(xù)以凈資產(chǎn)為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)開展新的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。某天，一定會(huì)為股價(jià)的形式反映出股權(quán)背后的財(cái)富積累。
四、認(rèn)識(shí)資產(chǎn)負(fù)債表
①企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性
我們從資產(chǎn)的角度分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性。
看定義，百度百科是這么解釋資產(chǎn)的：資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的，由企業(yè)擁有或控制的，預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。資產(chǎn)具有四個(gè)特征：資產(chǎn)預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益、資產(chǎn)應(yīng)為企業(yè)控制或者擁有的資源、資產(chǎn)由企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)形成、資產(chǎn)必須能夠用貨幣計(jì)量。
我們注意到“資產(chǎn)必須能夠用貨幣來計(jì)量”，可以用貨幣表現(xiàn)的資源在資產(chǎn)負(fù)債表里列示
了，那些不能用貨幣表現(xiàn)的資源在資產(chǎn)負(fù)債表中則未予列示。但財(cái)務(wù)報(bào)表中沒有包括的資源也很重要，甚至更重要。由此，形成了企業(yè)的表內(nèi)資源和表外資源。
這些報(bào)表外的資源
內(nèi)容
內(nèi)容
-
salina是什么意思英文翻譯2024-10-31 15:49:57Salina是什么意思?Salina是一個(gè)拉丁語(yǔ)詞匯，意思是鹽湖或鹽湖地。它可以指湖泊或湖泊的地形，或者指湖泊的水體。鹽湖通常是一種淡水湖，但 -
saline是什么意思英文翻譯2024-10-31 15:49:38Saline一詞源自拉丁文sal，意思是鹽。因此，saline是指含有鹽的溶液，或者是其他化學(xué)物質(zhì)，如碳酸鈉和氯化鈉。溶液的類型Saline溶液可以分
-
sally是什么意思英文翻譯2024-10-31 15:49:22Sally是什么意思？Sally是一個(gè)英文名字，它的意思是來自薩利的人，這是一個(gè)古老的耶路撒冷名字。這個(gè)名字最早出現(xiàn)在古代希臘文中，后來被希
-
salmon是什么意思英文翻譯2024-10-31 15:49:03Salmon是什么意思？Salmon是一種魚類，它是一種屬于鮭科的魚類，也是一種常見的商業(yè)性魚類。它的英文名稱是Salmon，中文名稱叫做三文魚。三