隔夜，美聯(lián)儲(chǔ)四年來的首次降息推升了投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，歐美股市全線走高。

美股道指首破42000點(diǎn)，標(biāo)普收高于5700點(diǎn)，二者均創(chuàng)下盤中與收盤新高，納指一度漲3%，中小型企業(yè)料將受益于低利率環(huán)境下的運(yùn)營(yíng)借貸成本，羅素2000小盤股指數(shù)漲2.1%。

分板塊看，科技股領(lǐng)漲各板塊，科技股“七姐妹”飆升至歷史新高。

被視為債券替代品的防御性板塊表現(xiàn)不佳，包括房地產(chǎn)、公用事業(yè)、日用消費(fèi)品在內(nèi)的防御股均走低，至多收跌0.58%。

美債收益率漲跌互現(xiàn)。對(duì)利率政策更為敏感的短期國(guó)債收益率收跌2.53個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.5918%，10年期基準(zhǔn)美債收益率上行逾逾2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.7245%，盤中一度漲至兩周來最高水平。

2/10年期美債收益率曲線延續(xù)熊陡走勢(shì)，現(xiàn)為2022年6月以來的最陡。

現(xiàn)貨黃金續(xù)創(chuàng)歷史新高。

美元大幅震蕩，漲至盤中高點(diǎn)后幾乎回吐所有漲幅，最終收漲0.03%。

比特幣大漲，盤中上觸64000美元/枚的一個(gè)月高點(diǎn)。

野村證券美國(guó)利率部門策略主管Jonathan Cohn表示：

“盡管鮑威爾的言論和點(diǎn)陣圖推遲了進(jìn)一步降息50基點(diǎn)的前景，但此次大幅降息的舉措似乎提高了軟著陸的可能性，這支持了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的大幅上漲。”

為何隔夜美債走勢(shì)分化?

隔夜美債價(jià)格走勢(shì)分化，中長(zhǎng)期美債價(jià)格下跌，而短債美債價(jià)格上漲。原因何在?

債券收益率的變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期以及美聯(lián)儲(chǔ)利率政策相關(guān)，中長(zhǎng)期美債收益率上行的原因主要在于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

考慮到美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息50基點(diǎn)后，金融環(huán)境將趨于寬松，通脹預(yù)期再度走高，意味著投資長(zhǎng)債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加，導(dǎo)致對(duì)中長(zhǎng)期美債需求減少，其價(jià)格相應(yīng)下跌。

而對(duì)短期美債來說，降息意味著新發(fā)行債券的名義收益率下降，使得現(xiàn)有債券相對(duì)更有吸引力，價(jià)格相應(yīng)上漲。

與此同時(shí)，美國(guó)勞工部隔夜公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日當(dāng)周的首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至四個(gè)月低點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期，同樣暗示了勞動(dòng)力市場(chǎng)回暖、社會(huì)需求回升的前景。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、長(zhǎng)期關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的Ed Yardeni對(duì)此評(píng)論稱：

“債券市場(chǎng)不太相信未來通脹會(huì)更低，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)正在猛踩油門。也許當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)不需要那么多刺激。”